Nội dung chính
Nghị quyết 79 đang mở ra một làn sóng vốn mới cho các doanh nghiệp nhà nước, tạo lợi thế rõ nét cho ba nhóm ngành chủ lực.
Tầm nhìn và mục tiêu chiến lược của Nghị quyết 79
Nghị quyết số 79‑NQ/TW ngày 6/1/2026 đề ra lộ trình tới 2030, nhằm đưa từ 50 tới 60 doanh nghiệp nhà nước vào top 500 doanh nghiệp lớn nhất Đông Nam Á và 5 doanh nghiệp vào top 500 toàn cầu. Các chỉ tiêu quan trọng bao gồm:
- 100% doanh nghiệp nhà nước áp dụng quản trị hiện đại trên nền tảng số.
- Áp dụng chuẩn OECD cho các tập đoàn kinh tế quốc gia.
- Ít nhất 3 ngân hàng thương mại nhà nước nằm trong top 100 ngân hàng châu Á về tổng tài sản.
Ba nhóm ngành đứng đầu nhận lợi nhuận
1. Ngân hàng – Động cơ tăng vốn và mở rộng tín dụng
Quy chế cho phép giữ lại lợi nhuận từ cổ phần hoá và thoái vốn giúp các ngân hàng nhà nước như BID (Ngân hàng Đầu tư & Phát triển Việt Nam) và CTG (VietinBank) tăng vốn điều lệ mà không phải trả lại ngân sách. Theo phân tích của Yuanta, VCB (Ngân hàng TMCP Ngoại thương) sẽ sớm đạt chuẩn Top 100 ngân hàng châu Á nhờ P/B 2,3x và chất lượng tài sản vượt trội.
Những ngân hàng này đã góp gần 24 điểm cho VN‑Index trong phiên giao dịch gần nhất, đẩy chỉ số lên mức 1.867,90, tăng 12,34%.
2. Bất động sản công nghiệp – Chuyển đổi đất cao su thành khu công nghiệp
GVR (Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam) dự kiến chuyển đổi 40.000 ha đất cao su sang khu công nghiệp, tạo ra tiềm năng tăng NAV (Net Asset Value) đáng kể. Các công ty con như PHR, DPR và NTC cũng sẽ nhận tiền đền bù và quyền góp vốn trong các dự án KCN mới.
Nhờ cơ chế hạch toán đầy đủ theo nguyên tắc thị trường, Nghị quyết 79 giảm rủi ro mất tài sản nhà nước khi định giá đất, tạo “hành lang pháp lý” cho các giao dịch chuyển đổi này.
3. Năng lượng – Đảm bảo nguồn lực chiến lược
PVN (Tập đoàn Dầu khí Việt Nam) và các đơn vị thành viên như PVS (đơn vị EPC) và GAS (PV Gas) sẽ nhận ưu tiên tài chính và chính sách để thực hiện các dự án trọng điểm như chuỗi dự án khí điện Lô B – Ô Môn (12 tỷ USD). GAS được phép chuyển chi phí nhập khẩu LNG vào giá bán điện, bảo vệ biên lợi nhuận trong bối cảnh lạm phát.
Ngược lại, PVI (công ty bảo hiểm) sẽ thoái vốn hoàn toàn, mở đường cho việc tái định giá và tiềm năng tăng giá cổ phiếu.
Triển vọng thị trường chứng khoán
Ba cơ chế truyền dẫn chính của Nghị quyết 79 – giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư, phân tách “chiến lược” và “thương mại”, khai thác nguồn lực đất đai – đã khiến các mã cổ phiếu nhà nước tăng mạnh trong ngày giao dịch đầu tiên. Các nhà đầu tư nên chú ý tới:
- Ngân hàng có khả năng tăng vốn nhanh, hỗ trợ mở rộng tín dụng.
- Công ty bất động sản công nghiệp có tiềm năng tăng NAV từ chuyển đổi đất.
- Doanh nghiệp năng lượng được bảo trợ chính sách, có lợi thế trong chuỗi cung ứng năng lượng quốc gia.
Với những thay đổi này, các quỹ đầu tư dài hạn và nhà đầu tư cá nhân có thể cân nhắc tăng tỷ trọng vào ba nhóm ngành trên để tận dụng lợi thế “vốn nhà nước” trong giai đoạn 2026‑2027.
Thu Minh